מינוף! ראשית - האופציות הנפוצות

[נועם ח.]

אז בעצם כל הדיון הזה מסתכם בזה שמינוף זה בעיקר הימור על זמן ותנודתיות, לא על כיוון? מעניין. אבל אף אחד פה לא ממש ענה על השאלה המקורית - בפועל, עם מספרים אמיתיים, מה באמת עולה פחות לאורך שנה? מארג'ין ב-7% או קול ITM עם דלתא 0.85? כי אפשר לפלסף כמה שרוצים על "ביטוח" ו"סיכון להימחק", אבל בסוף מישהו חישב את זה או שכולם פה סתם משערים?

[זאב ברמז]

רגע נועם, אתה שואל "מי חישב את זה" אבל זה בעצם הפרדוקס הכי מטורף פה - אי אפשר לחשב את זה בלי לדעת את העתיד!

כאילו אתה יכול לחשב שמארג'ין עולה 7% לשנה וקול ITM נגיד 12%, אבל זה לגמרי לא רלוונטי אם בחודש השלישי יש קראש ואתה מתחסל במארג'ין בדיוק בתחתית ?

זה כמו לשאול "מה יותר זול, ביטוח מקיף או צד ג'?" - תלוי אם תתרסק או לא לא? אז כל "חישוב" פה הוא בעצם הנחה סמויה על תנודתיות עתידית, וזה... ניחוש במעטפה מתמטית?

[נועם ח.]

זאב, אתה אומר "אי אפשר לחשב בלי לדעת את העתיד" אבל זה בדיוק התירוץ של מי שלא טרח לפתוח אקסל. אפשר לחשב עלות שנתית ממוצעת לפי תנודתיות היסטורית ולראות בערך מה יוצא. אם אף אחד פה לא עשה את זה אז כל הדיון הזה פשוט פילוסופיה זולה על "פרדוקסים". בסוף מישהו כן משלם פחות בממוצע, לא?